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偏债混合型FOF指数（885075.WI）代表了偏债型FOF基金的整体表现，体现了FOF基金经理对混合偏债组合的主动管理水平。因此，万得偏债混合型FOF指数被称为衡量偏债FOF管理水平的一把“标尺”。该指数自基日（2017/10/25）以来至今年3月底，超五年时间累积涨幅达22.94%，年化收益率为3.98%，显著优于同期基金指数（000011.SH）累计8.3%的涨幅和1.52%的年化收益率。

积累长期收益的一个重要前提是在不同的时间维度保持较低的回撤。Wind统计显示，偏债FOF品类的稳健、抗跌属性在震荡市场中体现得更为明显。过去一年，沪深300指数累计涨幅-4.07%，区间最大回撤-21.96%，万得偏债混合型FOF指数区间上涨0.44%，最大回撤仅-3.86%。综上历史数据表明，偏债混合型FOF指数是兼顾短期波动与长期收益较佳的投资标的之一。

在震荡市场中战胜该指数的产品或值得关注。Wind数据显示，截至3月底，偏债混合型FOF指数成分基中成立满一年的偏债混合型FOF合计有139只（A、C类分开计算），有73只偏债FOF在过去一年跑赢该指数，相对该指数跑出超过1%的超额收益的只有35只。

作为较早布局资产配置和解决方案业务的综合性基金管理公司，广发基金旗下共有4只偏债FOF，在过去一年均跑赢万得偏债混合型FOF指数，且相对该指数的超额收益均在1%以上。

其中，由杨喆管理的广发安裕稳健A过去一年累计收益为2.3%，相对万得偏债混合型基金指数的超额回报为1.86%；由曹建文在管的广发安泰A、广发稳健A表现同样亮眼，过去一年的区间回报分别为2.05%和1.73%，相对该指数的超额回报分别是1.61%、1.29%。此外，由杨喆、宋家骥共同管理的广发悦享取得1.65%的累计回报和相对指数1.21%的超额回报。

本质上，FOF是多资产、多策略的产品，相较于单只基金，更需要平台的支撑和团队的协作。自2013年起，广发基金就开始着手布局资产配置业务，并逐步形成了一支实力领先、风格鲜明的资产配置团队。目前，广发基金资产配置部投研团队合计14人，云集了FOF领域的实战型人才，在资产配置、量化研究、基金研究方面实现全覆盖，为不同产品、不同策略的投资提供全面的支持。

随着居民财富管理需求提升，能够满足居民多样化、个性化理财需求的FOF也迎来较好的发展。在此背景下，广发基金于4月24日起在平安银行、腾讯理财通等渠道推出了新的偏债混合型FOF——广发安腾稳健6个月持有FOF（A类：016723；C类016724）。招募说明书显示，该基金权益类资产投资占比为0%-25%，属于持有期较短的偏债混合型FOF，业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数人民币收益率*2%。

资料显示，广发安腾稳健6个月持有FOF拟任基金经理为资产配置部总经理杨喆，深耕FOF投研十余年。杨喆认为，FOF是根据客户需求来匹配产品的业务模式，横跨多资产、多市场、多策略，团队的协作尤为重要。她希望发挥好团队的力量，为投资者打造具备较好的风险收益比的FOF，力求满足普通投资者稳健的理财需求。

在杨喆看来，“基金赚钱、基民不赚钱”的主要原因在于单只基金净值波动较大导致投资者很难拿得住。因此，她对FOF的管理有两方面的要求：一方面是能通过稳健的方法提升收益的确定性；另一方面是注重风险控制，尽量抚平净值波动带来的情绪影响。两者结合，希望能提升持有人的体验感，最终帮助客户提升拿到手的收益率。

审读：孙世建